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過代理的債務融資收購該目標公司所有的發行股票。透過二級市場出資購買目標公司股票是一種簡便易行的方法，但要受到有關證券法規資訊披露原則的制約。
（三）綜合證券收購
綜合證券收購是指收購主體對目標公司提出收購要約時，其出資方式有現金、股票、公司債券、認股權證、可轉換債券等多種形式的組合。這是從管理層在進行收購時的出資方式來分類的，綜合起來看，管理層若在收購目標公司時能夠採用綜合證券收購，既可以避免支付更多的現金，造成新組建公司的財務狀況惡化，又可以防止控股權的轉移。因此，綜合證券收購在各種收購方式中的比例近年來呈現逐年上升的趨勢。
收購公司還可以發行無表決權的優先股來支付價款，優先股雖在股利方面享有優先權，但不會影響原股東對公司的控制權，這是該支付方式的一個突出特點。
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如何防範跨國併購融資風險
。（一）選擇合適的支付和融資方式
支付方式的選擇對併購雙方的收益都會產生顯著的影響，恰當的支付方式能以最低的成本實現足夠大的控制力。如今，跨國併購的支付方式日益完善、科學，日益多樣化和規範化，主要有現金併購、換股併購、綜合證券併購和槓桿併購等。各種方式各有利弊，中國企業應當視具體情況選擇合適的支付方式。
（二）發揮投資銀行作用
投資銀行在企業跨國併購業務中主要扮演併購經紀人和財務顧問的角色，主要為併購方代理策劃或為目標企業代理實施反收購措施，參與併購合同的談判，確立併購條件，協助併購方籌集必要的資金。投資銀行在作為併購方收購兼併的財務顧問時，往往更重要的是充當其融資顧問，負責其資金的籌措。併購活動的融資，往往要涉及許多投資者、金融機構、政府和外商等，在繁雜的過程中，投資銀行突出的優勢是：在長期的經營活動中，它與地方各類投資者及有關部門建立了廣泛、深入的聯絡，可以作為一箇中介，把各方面的投資者、機構聯絡在一起，進行資金的融通和金融協調。目前，我國投資銀行參與企業併購重組的突出問題是投資銀行對企業併購業務參與不夠，沒有充分發揮其作用，而且服務質量也普遍偏低。
（三）拓寬國際化融資渠道
為了積極有效地運用跨國併購方式，大力拓展我國的境外投資，單靠企業自身的努力是不夠的，還需要國家在政策上予以扶持和鼓勵。政府應創造良好的金融政策機制，讓大型企業集團根據經濟效益自主地決定融資方式，比如，進一步放開海外融資渠道、進一步放寬外匯支配使用權，等等。
（四）做好匯率變動風險分析
在對企業跨國併購進行國際融資戰略設計時，應綜合分析以下各方面因素：各種可能的資金來源及相應的融資成本；各種融資方式對於企業經營風險的影響程度；企業的資本結構、外匯風險、稅收、資金來源的分散化、跨國度轉移資金的自由度等，在此基礎上做出各種方案的選擇。但是，國際融資不可避免地伴隨著匯率變動的風險，例如匯率上升將增加企業外債的還本付息的負擔。以外幣計算的公司債務，不僅要求債務利率最低，而且要求具有儘可能小的匯率風險。所以，在融資之前，要對匯率的變動趨勢作個預測分析。能否準確地預測未來匯率的變動，對於企業在國際資本市場上籌措資金具有重要的意義。
第一節 財務槓桿巧借力，跨國併購顯神通（1）
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本節資料來源：
//tech。sina。/it/2005�01�07/
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2003年2月12日，中國顯示產品領域著名企業京東方科技集團（中
