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目標企業的評價，可以由企業自身進行，也可聘請財務公司、金融機構的財務專家進行。評價擬收購的目標企業主要從兩個方面進行：一是評價企業的財務狀況。二是評價企業的產品及銷售狀況。
（三）資產評估
對目標企業進行財務分析的關鍵在於確定其是否擁有足夠的可抵押資產來支援對其收購所需的資金，這就是對目標企業進行資產評估，所運用的指標包括資產的賬面價值、資產的重置成本、清算價格等。
（四）籌集槓桿收購所需資金並完成收購
槓桿收購所需資金的籌集，主要是透過以目標企業資產為抵押向銀行申請貸款來實現。用於槓桿收購的貸款辦理手續的快慢及貸款金額的大小是槓桿收購融資能否成功的關鍵。影響籌資企業取得槓桿貸款數額大小的因素主要有兩個：一是目標企業的經營狀況，如財務狀況和產品情況等。二是收購方本身的經濟狀況，如資產數額、經營狀況及信譽等。如果交易金額不大，則一家商業銀行就可獨立完成全部貸款；如果交易金額較大，一般由多家銀行集體參與，組織銀團來共同承擔貸款風險；如果商業銀行不能提供足夠的貸款，則收購方還應透過其他方式，如發行債券等，籌措其餘部分資金。一般而言，在槓桿收購融資方式條件下，銀行或其他金融機構所提供的槓桿貸款只是收購企業所需價款的一部分，不足以支付全部價款，短缺部分需由籌資企業發行股票來籌集。當用於槓桿收購的資金籌足之後，便可完成對目標企業的收購。
（五）用收購企業的利潤償還貸款
收購方需要對目標企業進行重組整改、拍賣部分資產等，以獲得償還收購時所形成負債的現金流量，降低債務風險，更重要的是最佳化目標企業的經營行為，使之符合收購方的總體經營規劃和方向。在正常情況下，被收購方的總資產報酬率高於借入資金的資金成本，收購方因而可獲得財務槓桿收益。有時，整改成功後，收購方也會在保留控制權的前提下出售部分已經升值的目標企業的股份，以達到迅速償還負債的目的，同時賺取收購收益。
最常用的幾種管理層收購方式
管理層收購（managementbuy�outs，MBO），是指公司的經理層利用借貸所融資本或股權交易收購本公司的一種行為；從而引起公司所有權、控制權、剩餘索取權、資產等變化；以改變公司所有制結構。透過收購使企業的經營者變成了企業的所有者。由於管理層收購在激勵內部人員積極性、降低代理成本、改善企業經營狀況等方面起到了積極的作用，因而它成為20世紀七八十年代流行於歐美國家的一種企業收購方式。國際上對管理層收購目標公司設立的條件是：企業具有比較強且穩定的現金流生產能力，企業經營管理層在企業管理崗位上工作年限較長、經驗豐富，企業債務比較低，企業具有較大的成本下降、提高經營利潤的潛力空間和能力。
（一）收購資產
收購資產指管理層收購目標公司大部分或全部的資產。實現對目標公司的所有權和業務經營控制權。收購資產的操作方式適用於收購物件為上市公司、大集團分離出來的子公司或分支機構。如果收購的是上市公司或集團子公司、分支機構，則目標公司的管理團隊直接向目標公司發出收購要約，在雙方共同接受的價格和支付條件下一次性實現資產收購。
（二）收購股票
收購股票是指管理層從目標公司的股東那裡直接購買控股權益或全部股票。如果目標公司有為數不多的股東或其本身就是一個子公司，購買目標公司股票的談判過程就比較簡單，直接與目標公司的大股東進行併購談判，商議買賣條件即可。如果目標公司是個公開發行股票的公司，收購程式就相當複雜。其操作方式為目標公司的管理團隊通
