宮本寶藏提示您:看後求收藏(品書網www.vodtw.tw),接著再看更方便。
txt小說上傳分享
非理性繁榮(4)
羅伯特·希勒(Robert Shiller)的著作《非理性繁榮》給我們解釋了龐氏騙局。該騙局的第一步是編造一個誘人的、複雜的利益機會,而這一機會又是難以檢驗的。該騙局的業務涉及國際郵政回執票據,或其他在多數的情況下獲利豐厚的業務,例如阿爾巴利亞造假者甚至對投資人聲稱他們正在經營營利性洗錢業務。
確切地說,所有其他步驟就是制定時間表並進行宣傳。首先,一個初始投資機構被拉進這一計劃,而且這一機構通常規模較大以吸引公眾關注,但又不十分龐大;然後一個更大的機構進入,其資金則足以被用於抵補第一個機構的資金缺口,然後又獲得第三個機構進入,以致更多。如果這一資金鍊條不斷裂,先期進入的投資者賺大錢的故事就會到處傳播,從而吸引更多的人或機構加入。這種持續進入的資金鍊條最後會消除投資者的疑心,但其不良的後果是明顯的。在美國,投資人熟悉這種欺詐的手法,但為什麼不在他們開始運作之前讓其停止呢?你可能以為,希勒對龐氏騙局的分析主要源於一種對歷史事件的好奇心。但希勒博士對歷史事件本身並不感興趣,他只是利用對這種騙局的分析引出一些更嚴重的情況。
假設,有一套新技術,這套技術是真實的,這使事情的發展更有傳奇作用。假定一些公司的運作要依賴這些技術的應用,它們也完全是誠實的公司,我們也相信它們最終將會獲得巨大的經營收益,即使隨著時間的推移它們卻獲利微薄。當然如果要賺錢,甚至僅僅維持賬面上的平衡,它們也必須繼續投入更多的資金來支付裝置、應付款等。僅僅由於技術革新這一真實的原因,該公司的股票價格持續上漲,使先期投資者獲得巨大的資本收益。這就吸引更多的投資者加盟,推動公司股票價格進一步上漲。
如果這一過程持續的時間較長,甚至數年,那些懷疑者將開始感到後悔,於是他們不再理性,而那些股票持有者的理性則更是進入冬眠,他們陶醉在成功的喜悅中。雖然看起來我們每一個人都是誠實的,但一旦進入龐氏騙局後,沒有一個“龐齊”不是欺詐者。
看到“非理性繁榮”這一書名,你就能猜想其中的玄機。近年來股票市場價格飆升,巧合地成為龐氏騙局成功的一個佐證,但後果是不言而喻的,因為問題最終總會爆發。可以說,該書實際上主要關注廣義市場範疇的機構(大多數成員是標準普爾500指數成員),但讀起來好像是演繹技術類股票的傳奇。這就是一本我希望更多人研讀的書,但我懷疑,是否每一個讀者都能悟解其中的道理。
你看,股票持有者現在開始擔心公司的信用問題。實際上在很久以前,很多人不僅懷疑技術類公司的前景,而且懷疑技術本身的重要性(我有負罪感),那些說明生產增加、收益增加的新的統計資料所反映的正是公司情況有多麼糟糕。
從邏輯上講,雖然你承認技術革新的真實價值,但如果你斷言每一個技術公司的價值都是令人難以置信的,誰會相信你?現實的情況是,理性的投資者(至少他們有些理性)正在遵循利惠公司戰略:讓別人加入淘金的狂潮,我們供應淘金者所需要的物資。可能的結果是,出售網路基礎裝置的公司貨真價實,而網路公司的價值是虛幻的。
非理性繁榮(5)
此外,如果你觀察一下,在最初納斯達克指數瘋狂地增長到幾千點時,那些未能獲利的人,試圖為其損失的時間所做出的補償的話,你會感到十分驚異。從現在起80年後,如果不十分清楚這些術語從何而來,你知道什麼是“比佐斯法”(bezosified)模式或“高通”(qualmed)模式嗎?�1� Bezosify和Qualme是美國兩個公司的名稱,前者為一般
《克魯格曼的現狀》所有內容均來自網際網路或網友上傳,品書網只為原作者宮本寶藏的小說《克魯格曼的現狀》進行宣傳。歡迎各位書友支援宮本寶藏並收藏《克魯格曼的現狀》最新章節。
《克魯格曼的現狀》相關閱讀: 克魯格曼中國百姓怎麼應對、 克魯格曼說幾乎永無可能、 克魯格曼規模經濟貿易理論的定義、 克魯格曼刺激消費、 克魯格曼空間經濟模型、 克魯格曼的經濟思想、 克魯格曼對中國的分析原影片、 克魯格曼的預測、 克魯格曼的經濟藥方、 克魯格曼的核心邊緣模型、 克魯格曼近況、 克魯格曼經濟現狀、 克魯格曼是猶太人嗎、 克魯格曼國際金融精講、 克魯格曼最新訊息、 克魯格曼經濟學第四版、 克魯格曼新經濟地理學三大內容、 克魯格曼國際經濟學11版答案、 克魯格曼經濟、 克魯格曼原文、 克魯格曼中國之問、 克魯格曼國際經濟學中文教材、 克魯格曼名言、 克魯格曼國際金融課本、 克魯格曼 經濟學原理、 克魯格曼談中國經濟2024、 克魯格曼來中國、 克魯格曼國際經濟學知識點總結、 克魯格曼最近的觀點、 克魯格曼國際經濟學電子書、 克魯格曼規模經濟理論在哪一章節、 克魯格曼關於東亞經濟的理論、 克魯格曼國際經濟學中文版pdf下載、 克魯格曼空間經濟學電子書、 克魯格曼國際經濟課後答案、 克魯格曼指數、 克魯格曼匯率目標區理論、 克魯格曼圖文、 亞洲奇蹟的神話克魯格曼、 克魯格曼最新預言、 克魯格曼觀點、 克魯格曼主要理論、 克魯格曼 曼昆、 克魯格曼指數是什麼、 克魯格曼1980年論文推導、 克魯格曼空間經濟學、 克魯格曼 國際經濟學、 克魯格曼國際貿易習題、 克魯格曼國際經濟學難嗎、 克魯格曼是哪個國家人、 克魯格曼經濟學中文教材、 克魯格曼新經濟地理理論、 克魯格曼的國際經濟學怎麼樣、 克魯格曼規模經濟理論全部、 克魯格曼經典理論、 克魯格曼規模經濟、 克魯格曼的經濟學書、 克魯格曼課後習題講解、 克魯格曼國際貿易、 克魯格曼英語、 克魯格曼不可能三角理論、 克魯格曼談中國經濟紐約時報、 克魯格曼耶倫、 克魯格曼經濟學原理主要講了什麼、 克魯格曼的貿易模型、 克魯格曼國際經濟學第十版課後答案、 克魯格曼等談中國經濟原文、 克魯格曼的寓言讀後感、 克魯格曼和弗裡德曼誰厲害、 克魯格曼經濟學原理哪個版本好、 克魯格曼什麼時候在斯坦福大學任教、 克魯格曼經濟學原理第四版、 克魯格曼國際經濟學教材點評、 克魯格曼著作一覽表、 克魯格曼國際經濟學課本線上閱讀、 克魯格曼國際經濟學pdf下載、 克魯格曼的下場、 克魯格曼經濟學內容、 克魯格曼經濟學講義、 克魯格曼專業化指數、 克魯格曼新經濟地理學模型、 克魯格曼如何解釋新興市場、 克魯格曼國際經濟學第三章課後習題、 克魯格曼評論、 克魯格曼對中國的觀點、 克魯格曼的預言電子書、 克魯格曼圖片、 克魯格曼現代國際貿易、 克魯格曼規模經濟貿易理論、 克魯格曼國際貿易課程、 克魯格曼之問在哪裡、 克魯格曼的安全資產陷阱、 克魯格曼預言中國五年、 克魯格曼國際經濟學pdf課程、 克魯格曼經濟學原理書籍、 克魯格曼談中國的未來、 克魯格曼國際經濟學教材、 克魯格曼國際經濟學第十五章答案、 克魯格曼 中國、 克魯格曼看好國家、 克魯格曼的預測工具、 克魯格曼對中國經濟的觀點、 克魯格曼特朗普、 克魯格曼經濟學講義線上看、 克魯格曼圖書、 克魯格曼的預言會再次實現嗎、 克魯格曼最新點評、 克魯格曼之問是什麼、 克魯格曼談中國2024、 克魯格曼諾貝爾獎、 克魯格曼最終結局、 克魯格曼對中國的預判、 克魯格曼的規模經濟、 克魯格曼規模經濟理論優缺點、 克魯格曼第十版課後題答案、 克魯格曼的預言讀後感、 克魯格曼寫的書、 克魯格曼的國際經濟學、 克魯格曼的經濟理論、 克魯格曼對中國的分析、 克魯格曼對中國的最新評論、 克魯格曼不可能三角、 克魯格曼與中國、 克魯格曼規模經濟理論、 克魯格曼國際經濟學、 克魯格曼模型、 克魯格曼預言美國衰退、 克魯格曼經濟學書籍、 克魯格曼給中國開的藥方、 克魯格曼國際經濟、 克魯格曼個人簡介、 克魯格曼預測中國經濟、 克魯格曼書籍、 克魯格曼的經濟學思想、 克魯格曼三角、 克魯格曼國際經濟學課後習題講解、 克魯格曼新聞、 克魯格曼是芝加哥經濟學派嗎、 克魯格曼國際經濟學第十版、 克魯格曼談中國經濟2023、 克魯格曼國際金融講解、 克魯格曼國際經濟學課後答案、 克魯格曼如何看待當前中國經濟、 克魯格曼的現狀、 克魯格曼的國際貿易理論基礎、 克魯格曼的最新預言、 克魯格曼的預言書籍值得讀麼、 克魯格曼之問、 克魯格曼關於中國的言論、 克魯格曼新貿易理論、 克魯格曼國際金融、 克魯格曼著作、 克魯格曼中國經濟最新文章、 克魯格曼對美國的評價、 克魯格曼生平、 克魯格曼三元悖論、 克魯格曼 中國之問、 克魯格曼微觀經濟學、 克魯格曼1980的論文、 克魯格曼危機理論、 克魯格曼係數、 克魯格曼評論中國經濟、 克魯格曼經濟學原理、 克魯格曼的死亡、 克魯格曼談中國的系統風險、 克魯格曼對於中國經濟的預測、 克魯格曼談中國經濟原文、 克魯格曼對中國的最新評論原文、 克魯格曼對中國的分析全文、 克魯格曼 中國經濟、 克魯格曼現狀、 克魯格曼的經濟學講義目錄、 克魯格曼經濟學怎麼樣、 克魯格曼深度分析、 克魯格曼談中國經濟、 克魯格曼的作品、 克魯格曼對中國的分析原文、 克魯格曼中國、 克魯格曼經濟學、 克魯格曼15年演講、 克魯格曼簡介、 克魯格曼的經濟學、 克魯格曼的經濟學大師課、 克魯格曼的代表作、 克魯格曼中國中等收入、 克魯格曼的書、 克魯格曼看中國經濟、 克魯格曼的經濟學講義免費閱讀、 克魯格曼中國經濟2024、 克魯格曼的三元衝突認為、 克魯格曼的不可能三角理論、 克魯格曼的經濟貢獻、 克魯格曼的妻子是經濟學家嗎、 克魯格曼的諾言、 克魯格曼國際經濟學網課、 克魯格曼的經濟學講義讀後感、 克魯格曼的經濟學講義電子書免費、 克魯格曼的外部性、 克魯格曼的新貿易理論、 克魯格曼的三元悖論、 克魯格曼的書籍、 克魯格曼的預言:美國經濟迷失的背後、 克魯格曼的預言基於實物的、 克魯格曼預言中國、 克魯格曼預言美國經濟、 克魯格曼質疑、 克魯格曼最新預測、 克魯格曼 知乎、 克魯格曼1980、 克魯格曼的著作、 克魯格曼的貢獻、 克魯格曼的三元衝突、 克魯格曼的經濟學講義、 克魯格曼的規模經濟貿易理論、 克魯格曼的三元衝突不屬於這個難題的是、 克魯格曼的預言書籍、 克魯格曼的經濟學講義的研究背景、 克魯格曼的貨幣危機理論、 克魯格曼談中國房地產、 克魯格曼的妻子、 克魯格曼談中國經濟2023 原文、 克魯格曼的經濟學講義名句、 克魯格曼預言、 克魯格曼的國際經濟學核心內容、