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債，據他說，北京公債大漲落，權操在財政部稅務司，他願意還
哪項公債的本息，哪項公債就要漲了。這位‘沖天炮’，在這裡面有許多熟人，可
以得風氣之先。公債還沒漲，我們就先買，每回大買賣，這不是有把握嗎？公債小
漲落，卻根據上海的行市做。這‘沖天炮’他又有一個小團體，每天花幾百塊錢的
電報費，請好幾個人，在上海打加急密電到北京來，報告上海行市。他們得的訊息，
總在普通買賣家之先，這每天的買賣，不是又有把握嗎？”馬攀龍道：“這樣說，
那你們豈不是十拿九穩賺錢，怎麼又蝕了本呢？”賈維新道：“我們也是這樣說啊。
但是我們沒有幹過，不敢放手做去，每人只拿出五百塊錢，各做一萬九六。”馬攀
龍道：“這我又不懂了，怎樣做一萬塊錢的公債，只要五百塊錢的本線？”賈維新
道：“這不算本錢，叫做保證金。”馬攀龍搔著頭皮笑道：“這我越發糊塗死了，
怎樣又不要本錢。鼓兒詞上說的不要本錢的買賣，可不是好生意呀。”賈維新道：
“這也難怪你不懂，曲折多著呢。公債生意，本來分兩種，一種是現貨，一種是期
貨。現貨呢，那是不成問題的。譬如九六是值三六的行市，你出三百六十塊錢，就
可以買一千。期貨不是這樣，一月一結賬的，我做的就是這種。我們交出五百塊錢
保證金出去，就可以在交易所裡做一萬塊錢的買賣。譬如九六行市是三六二五，我
在交易所裡買進一萬，他就和我記上一筆。若是明天漲到三六三零，我就賺了五十
塊錢，他也在簿子上記一筆。我那五百塊錢保證金，就變成五百五十塊了。反過來
說，三六二五的行市，我賣出去一萬。”馬攀龍道：“你沒有買進來，哪裡有得賣
出去呢？”賈維新道：“原是一句話，讓他記在賬上罷了，哪裡要有公債才能賣？
這一時若是行市漲到三六三零，我就蝕了五十塊錢，那五百塊保證金，就只剩四百
五十塊了。”馬攀龍用手扶著頭，偏著想了一想，昂頭一笑道：“呵！這就是買空
賣空啦。”賈維新道：“對了。”馬攀龍道：“這樣說來，大家憑一句話分輸贏，
豈不像賭錢一樣？”賈維新道：“做公債買賣，就像打撲克押寶一樣，憑心血賺錢，
雖不是賭，也就和賭差不多了。”馬攀龍道：“我又想起一件事。你剛才說，五百
塊錢保證金，可以做一萬公債。譬如你買的時候，值三千五百塊錢一萬，將來若要
跌到值三千塊錢一萬，你的保證金不是全去了貨嗎？”賈維新拍手道：“對了，你
明白了。”馬攀龍道：“設若再跌下去呢。一直跌到二千八二千七，那怎樣辦？”
賈維新道：“怎麼辦呢，除了保證金，你還得補出來呀。照你所說，三五市價買的，
跌到二七，你守不住，又賣出去。那末，除了五百塊錢保證金，在賬上畫消，還得
找出三百塊錢來。所以公債大漲大跌，你做五百塊錢買賣，往往弄得要賠出兩三千。
有些做大買賣的，到了這時，逃走的有了，吊頸的也有了，我們先哪裡知道有這樣
的利害，只是弄得好玩，打算發小財。先是我和牛鬥橫在三五幾的時候，各丟擲一
萬九六，後來跌到三四幾的時候，我們收進，各嫌了六七百塊錢。大家都喜歡的了
不得，以為我們靠‘沖天炮’的訊息靈通，一定賺錢的。前不多天，‘沖天炮’來
告訴我們，說是
