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年,它已經激增並超過了10 000點。然而股票市場的許多投資者仍感覺自己是失敗者。他們錯過了真正的大收益,比如科技股讓許多人瞬間變成了百萬富翁。從1929年以來,沒有一個時期像現在這樣快速致富似乎那麼唾手可得。同時,官方的聲音還向我們保證,還會有更多增長,道瓊斯指數很快就能達到36 000點。
仍然有對股票市場持懷疑態度的人:我就是其中之一(我最初對美國勞動生產率的奇蹟也有過一些懷疑,而到2000年,我相信了。但我仍然認為股票價格與其實際價格不符)。我們這些人依照外國經濟學家的觀點,對股票市場的危險性再次顯現後會發生什麼感到十分擔心。20世紀90年代後期的美國經濟與10年前日本的“泡沫經濟”間存在著一些不可否認的相似之處……而在日本股票市場崩潰之後,日本那原本看似不可能停止的經濟增長陷入了極度的混亂狀態,而且一直延續到了現在。
然而,即使泡沫破裂,20世紀90年代也確實使我們有理由樂觀。日本的問題是因為不當的領導而加劇,而人們預期美國的經濟領導能力是強有力的。
在克林頓政府早期,並不是每一個人都清楚這一點。在羅伯特·魯賓(Robert Rubin)的支配地位尚未完全確立之前,我本人就是一個十分嚴厲地對新總統的經濟智囊團提出批評的人。但是10年過去之後,魯賓主義經濟獲得了成功。首先,比爾·克林頓敢於提高稅收以幫助縮小預算赤字……這是一項需要巨大勇氣的行動。而他的繼任者,喬治W。布什,卻因為增稅政策而遭受辱罵。(雖然羅納德·里根已經撤消了他自己削減稅收的一部分政策);保守黨人預測克林頓的增稅政策將使經濟遭到削弱,不過,他成功了……作為獎勵,他得到了經濟繁榮和預算盈餘。
此外,華盛頓方面證明了政府在處理危機方面的靈活性和有效性。1995年墨西哥比索遭受衝擊時,當局又一次頂住了嚴厲的批評,勇敢地做出了正確的選擇……幫助我們的鄰邦解困。然後,一場更為巨大的金融危機在亞洲爆發了。1998年秋,這場危機波及到了美國,因為俄羅斯拖欠它的債務,使長期資金管理公司……一個管理鉅額套期保值資金的公司垮掉了。金融市場迅速癱瘓:在實際意義上,借貸流動都已經停止了。txt電子書分享平臺
克魯格曼的預言 自序(5)
我在參加一個會議時,美聯儲的官員向與會者介紹情況;當被問及我們能做什麼時,他回答:“祈禱!”魯賓和艾倫·格林斯潘設法成功地發出了一個冷靜的訊號……還記得人們真正崇拜財政部長時的情形嗎?然後市場復甦了。在1999年早期,《時代週刊》以美聯儲主席艾倫·格林斯潘、財政部部長羅伯特·魯賓以及財政部常務副部長拉里·薩默斯(Larry Summers)作為封面,稱他們為“拯救世界的委員會”,這雖然有些老套了,但確實也恰如其分。
然後,在新千年的開始,上蒼保佑美國,賜給我們成熟而有經驗的經濟方面的領導人,讓他們在壓力下仍會做出理性決策。他們將堅持負責任的財政政策;他們將為防止重演20世紀90年代早期出現的失業型復甦而採取快速有效的措施,不會讓經濟陷入日本式的衰退。甚至於我們這些認為自己是悲觀主義的人,都基本上是樂觀的;我們只是認為股票行情看漲的投資者應該保持警醒,但那將會是一個使所有人都滿意的結局。
哪裡出了錯·
喜歡諷刺挖苦的週刊《洋蔥》(The Onion)稱自己是“美國最好的新聞資源”……而在最近幾年,那已經不是事實了。2001年1月18日,該週刊的新聞故事版報道了總統選舉中喬治W。布什的一次演講,他聲稱:“長期困擾我們的和平和繁榮的噩夢結束了。”