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周敬學盯著寧清，眼神中滿滿都是求知慾。
寧清也沒讓周老師失望，開始解釋起來：“其實cds也很簡單，就是保險公司推出的一種產品。您剛才也說了cdo感覺風險已經很大了，那麼金融機構買了之後當然也會擔心資金的安全問題，所以他們可以找到願意承接的保險公司，為手上的債券投保。
我們知道不管是s、as又或者cdo，本質上賣的都是未來資本收益。只要借貸者能按時歸還貸款，那麼不管過了多少手，這些債券的收益都是能保證的。但萬一經濟下行，也可能出現問題。但如果買了保險就不一樣了。
每年金融機構花一筆錢購買這種保險，如果手上的債券沒有暴雷，還在正常兌現收益，那麼這筆錢保險公司就白賺了。同理，如果萬一經濟出現問題，有一部分債券的收益暴雷，那麼就按保險合同讓保險公司賠償客戶的損失。
周敬學搖了搖頭，道：“你還是想的太簡單了，我覺得不管是對於投保者還是保險公司而言，這個產品都如同雞肋。對於金融機構而言，如果保險價格太高，覆蓋了債券本身收益率，那完全沒了意義。對於保險公司而言，定的價格太低，風險就太大了，兩者很難達到平衡。”
寧清笑了，答道：“所以這裡又要有創新了，您的這種想法在於只有手頭上擁有債券的人，才能去購買保險。但如果這個產品是針對所有人的呢？也就是說市場上那些機構，不管手上是否買了債券，都能找保險公司對賭呢？
只要感覺這些債券要違約的，哪怕手頭上沒有一毛錢債券，也能去買這種產品，如果債券違約就能賺保費。當然如果一年內沒違約，這筆錢就被保險公司白賺。
這就好像您隔壁住了一位王大爺，您覺得他的身體很差了，活不了多久，所以如果你能給他買一份一年期的人壽保險，受益人寫上自己的名字，王大爺今年內去世，就能拿一筆錢，但王大爺活過了今年，您的保費就白交了。
而保險公司透過檢查發現，王大爺身體很好，再活個七、八年不成問題。您猜保險公司敢不敢收您的錢？好，您說這筆錢太少了保險公司看不上，那如果整個小區所有人都願意為王大爺買保險呢？您覺得保險公司還會沒興趣嗎？”
周敬學整個人都愣住了。
難怪這特麼不叫保險，而叫對賭協議。這就是憑空把盤子做大，讓無數資金都湧進一個大盤子裡。
精通數學的，對於這些非常敏感。周敬學很敏銳的察覺到，當這些產品達到一定規模，如果經濟形勢向好，所有債券都能按時兌現，整條線上幾乎大半的人都是能賺錢的，當然是你好我好大家好。
但如果這種遊戲真的一直玩下去，哪天如果觸發了某種風險，一旦開始暴雷，那就是超大的連環雷。光是想想周敬學都覺得背脊發涼。
“而且您不能只盯著這些產品創新看，您在考慮考慮，從cdo分層打包開始，每種產品被推出來，都需要第三方機構進行分層跟定級，都需要金融機構為其背書跟售賣，這將能創造多少機會？說到分層，這其中還要分優先順序、股權級、中間級等等……這又能創造出多少利潤點？”
寧清又隨口解釋了句。
此刻，周敬學看向寧清的目光再次變得不一樣了。這特麼是一個高中生能想出來的東西？
如果說這個世界的金融市場就是一個大賭場的話，寧清這些所謂的創新能把這個賭場規模直接擴大百倍甚至千倍、萬倍。
更可怕的是，到了最後這一步，很多產品底層邏輯已經幾乎無法探究，所有的資產抵押物都是一團亂麻，根本沒有辦法完全縷清。至於cds更是誇張到最後能牽一髮而動全身。想想看吧，無數人購買了cds，然後債券違約，本該是最後一層保障的保險公司，大機率
