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1 道威斯計劃實施後，佔領軍於 1925 年 8 月撤出。
的 180 億馬克巨額債務。然而，城鄉民眾的銀行儲畜日益貶值，依靠房租、 養老金和保險金等固定收入生活的人，其生活水平急劇下降，部分小資產階 級分子淪為無產者，工人的實際工資減少，小農經濟受到沉重打擊。通貨膨 脹造成社會動盪，民心不穩，社會風氣不正，魏瑪政府在民眾心目中的威信 和地位進一步下降。
魯爾危機
1922 年底，德國在賠償委員會允許的延期償付範圍內尚拖欠 16％的現 金，12％的煤炭，50％的木材，即 10 萬根電線桿。在賠償委員會中起支配作 用的法國以此為藉口，不顧英國的強烈反對，於 1923 年 1 月 11 日和比利時 分別照會德國，決定派遣一個技術專家委員會進入魯爾區，監督德國履行賠 償義務。同日，法比 8700 名官兵開進魯爾地區。一年之內，佔領軍增至 10 萬多人。
1923 年 1 月 13 日，德國總理古諾在國會發表演說，表示：對於法國破 壞凡爾賽條約的行為，德國不可能進行積極的反抗，但是，&ldo;德國政府沒有 能力制止人民的消極抵抗??&rdo;。國會以 283 票比 28 票透過了這項政策性聲 明，於是，魯爾區民眾自發興起的&ldo;消極抵抗&rdo;成了官方政策。&ldo;消極抵抗&rdo; 包括以下措施：召回駐法、比兩國的使節；停止償付賠款和實物；指令魯爾 區的官員、工人和全體居民不得執行佔領當局的命令，不得為佔領者服役並 提供物資供應，指令被法國佔用的礦井、工廠和鐵路停工停產，損失部分由 政府給予資助，規定凡遭法國佔領當局解僱和驅逐者，政府都給以較高的經 濟補助。
法比佔領當局採取措施加強軍事管制。它封鎖魯爾區，頒布戒嚴令，解
僱 18 萬名消極怠工的德籍僱員，接管了行政職權。同時成立&ldo;鐵路管理局&rdo;， 使用本國的工程技術人員和鐵路員工，並以優惠措施吸引數萬名波蘭工人到 魯爾區工作，逐漸恢復了礦井鐵路業務。還發行了名為&ldo;管理局法郎&rdo;的新 貨幣。
魯爾危機給德法兩國都造成很大的損失。由於法比佔領當局禁止魯爾區
的煤、鋼、鐵以及其他重要原料和燃料運往德國其他地區，致使德國工業生 產遭到嚴重破壞，1922 年已恢復到戰前水平 80％的工業產量再次下降到 40
％。資助消極抵抗的費用主要透過增發貨幣來解決，以致本來已經相當嚴重
的通貨膨脹惡性發展。馬克幣值暴跌，1923 年 6 月中旬，10 萬馬克兌換 1 美元，到 8 月 8 日已跌到 500 萬馬克兌換 1 美元。在內外交困中古諾政府下 臺。人民黨領袖斯特雷澤曼組成大聯合政府，並從國會獲得制定非常法令的 全權。
期特雷澤曼政府首先於 1923 年 9 月 26 日公開宣佈放棄魯爾區的消極抵 抗政策，為和平解決賠償問題創造前提條件。隨後又著手改革財政、穩定貨 幣。10 月 15 日，根據政府法令建立了&ldo;地產抵押銀行&rdo;，11 月 15 日起發行 &ldo;地產抵押馬克&rdo;，該貨幣以全部農業可耕地和工業資產作基礎，與戰前馬 克或金馬克等值，即 1 美元等於 42 地產抵押馬克，或 1 萬億紙馬克兌換 1 地產抵押馬克。為了避免發生新的通貨膨脹，政府規定地產抵押馬克的最高 發行量為 32 億馬克，其中政府貸款額限制在 12 億之內。但是，在地產抵押
馬克發行初期，幣值仍不穩定，直到 19
